国内成品油价格波动大 国际原油价格大幅上涨

  我国成品油库存大增，国际油价预计2022年市场均价约为每桶86美元，成品油市场需求继续复苏，在宏观经济回暖提振下，成品油市场消费有所改善。成品油是关系国计民生的重要商品和战略物资，国内部分地区出现了成品油特别是柴油供应紧张的状况。为保障国内成品油市场稳定供应，维护正常的成品油市场秩序，需进一步做好当前成品油市场供应保障。

  国内成品油新一轮调价窗口将开启。机构普遍预测，成品油价格面临“七连涨”。北京时间3月30日凌晨，国际油价下挫。5月交货的纽约轻质原油期货价格下跌1.72美元，收于每桶104.24美元;布伦特5月原油期货收跌2.25美元，跌幅2.00%，报110.23美元/桶。盘中纽约轻质原油期货主力合约跌破100美元/桶关口，跌幅一度超6%;布油盘中一度失守103美元/桶，跌幅超6%。

  2022-2027年中国成品油行业竞争格局及投资风险分析报告指出，2022年国内成品油价格已经历五轮调整。汽油价格总计上调1875元/吨，柴油价格总计上调1805元/吨，呈现“五涨零跌零搁浅”格局。若加上2021年12月31日的上调，油价则呈现“六连涨”态势。

  截至3月29日收盘，参考的原油变化率为2.19%，预计汽、柴油上调115元/吨，折合升价为92#汽油上调0.09元，95#汽油上调0.1元，0#柴油上调0.1元。以油箱容量在50L的小型私家车为例，加满一箱92#的汽油将较之前多花4.5元左右。值得注意的是，本次调价政策落实后，市场将面临自2021年12月31日24时以来的第七次连续上涨。

  按照“十个工作日”原则，下一轮调价窗口将于2022年4月15日24时开启。近期，国际油价波动性加大，市场对于消息面敏感度较强，油市恐将维持高位高波动性的特点，但下行压力较大。就目前原油水平测算，下周期初始原油变化率或处于负值低位，调价预期或以下调开场。

  目前频繁的地缘局势风险仍主导国际油市行情，断供风险仍然支撑油价，短期或保持高位运行。从目前国内疫情管控程度来看，汽柴油需求随着疫情好转会有一定的提升。另一方面，春耕、工程基建、物流运输等行业的复工以及3-5月份炼厂集中检修期导致的供应收紧，油价上行仍然有支撑，国内成品油特别是柴油，后期仍有一定上涨空间。

  本轮国内成品油调价于3月31日24日开启，本轮国内油价或将再一次上调，即将迎来“七连涨”。

  进入本轮计价周期，国际原油负向开局，但是后期原油价格大幅上涨，国际油价上调至120美元以上位置，原油变化率由负转正，成品油零售价再遇上调。截止28日，美国WTI原油期货主力合约结算价报105.96美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报109.49美元/桶，周一原油价格走势回落，但是本调价周期内俄罗斯和哈萨克斯坦通过OPC里海石油管道故障，导致出口中断，加剧了短期供应紧张担忧情绪，加之美国原油和成品油库存双降令供应预期雪上加霜。

  目前俄乌谈判困难重重，西方对俄罗斯的制裁仍在加码，此前美国通过了针对俄罗斯石油禁运的法案，欧盟针对俄罗斯石油禁运的制裁始终摇摆不定，这也是市场比较关注焦点。美国总统拜登周三启程前往布鲁塞尔，将与欧洲领导人就俄乌问题举行会谈，会谈的主要内容应该仍是针对俄罗斯的制裁，同时会给欧盟施加一定压力。市场已经普遍预期到俄罗斯石油购买禁令事实上已经导致200-300万桶/日的供应中断，欧盟与俄罗斯的石油贸易都是短期合同，未来俄罗斯石油出口将面临很大的风险，国际油价走势上涨，国内成品油零售价或将再一次上调。

  国内部分地区疫情形势严峻，产内汽、柴油需求短期难以恢复。因此地炼汽柴行情需求支撑不足，加之受疫情管控影响，交通运输持续受限，居民汽车出行半径收窄且出行量缩减，这导致汽油终端需求低迷，汽油价格缺少支撑，场内价格逐步回落。柴油方面，即使基建工程有所支撑，但是物流运输方面手袋较大限制，柴油需求方面有所下滑，山东地炼开工率有所走低，主营炼厂开工维持低位，场内产销率有所回落。

  近期主营炼厂开工仍有所走低，整体来看汽、柴油供应下滑，整体需求减少，汽、柴油价格走势下滑，柴油价格为8159.6元/吨，汽油价格为8842.6元/吨。近期山东主营炼厂常减压装置平均开工负荷52%左右，产销情况维持走低趋势，场内价格走势回落。

  后期来看，未来俄罗斯石油出口将面临很大的风险，这也将给全球供应带来更大的风险敞口，油价大幅走低可能性不大，加之国内成品油需求不佳，汽油需求难有好转，而柴油下游开工受挫，整体需求延续疲软，预计后期成品油价格难有改善。