小麦价格受冲突影响快速拉涨 全球消费者食品价格通胀

  2022年春节开始，我国基于不确定因素增加计划向市场投放小麦储备，进口量大幅提升，小麦市场后期运行将趋于更加复杂。

  在原油带头冲锋的背景下多数大宗商品迎来涨价高潮，包括玉米、小麦期货都触及交易所涨幅限制。随着美东时间周二开盘，芝商所小麦期货涨5.35%至984美分/蒲式耳，这一价格也达到2008年4月4日以来的新高。

  推动小麦价格快速拉涨的主要原因仍是欧洲东部的冲突。作为欧洲乃至世界的“粮仓”，俄罗斯和乌克兰分别是全球第一和第四大小麦出口国。按照美国银行的数据，在全球逾2亿吨小麦交易中，俄罗斯和乌克兰的占比分别达到17%和12%，堪称受冲突影响最大的农产品。

  考虑到农产品播种的季节性，最新的涨幅也包含了对该地区今年春耕状态的担忧，市场正在等待这一问题明朗化。除了小麦外，乌克兰还是全球第四大玉米出口国，紧随美洲三国之后，供应了全球16%的需求。周二芝商所玉米期货亦触及涨幅限制，这一标的年初至今已累计上涨22%。从年线的角度来看，玉米期货已经连续三年上涨超20%，只不过今年才刚过完前两个月。

  受到玉米期货价格走高带动，周二芝商所瘦肉猪期货也一同走高近2%。除了谷物外，乌克兰和俄罗斯也是全球第两大葵花籽油出口国。作为替代品，芝商所豆油期货亦在周二大涨逾4%创历史新高，早些时候亚洲市场的棕榈油期货也刷新了历史新高。

  首先面包和早餐麦片这些以谷物为原材料的产品就可能会更贵，同时谷物价格上涨或将助推饲料成本，致使养殖业成本上抬并蔓延至肉价。

  从地区来看，中东和北非国家最易受到冲击，因为他们从乌克兰进口大量粮食。欧盟国家也难以幸免，他们从俄乌进口的粮食量占到总进口量的6.4%。美国虽然与俄乌的直接贸易较少，但是也已经在全球大宗商品贸易中有所感受。

  据美国农业部的估计，即使在俄乌危机爆发之前，2022年美国的牛肉批发价或将上涨7.5%。再加上，虽然到目前为止西方国家一直避免对俄罗斯的能源产业进行制裁，但是如果该举措发生变化，那么天然气价格的上涨或将提高化肥价格，最终也会传导至食品价格。

  长达两年的供应链危机，已经让食品厂商疲于招架。此外，在经历了两年全球供应链危机之后，俄乌危机的爆发让食品公司没有更多手段来保护消费者的账单，他们自身也在经受劳动力、运输和包装成本的上涨。

  虽然雀巢和家乐氏等主要食品厂商应该可以在其他地方找到供应链，因为小麦价格上涨会鼓励农民积极性。从美国市场就可以看出，美国冬小麦的播种面积已经创下6年最高。

  然而这对于全球需求来说依然是杯水车薪。根据联合国粮农组织数据，2022年全球谷物库存与消费比预计为28.7%，低于四年前的31.9%。在这种情况下，2022年许多发展中国家的消费者不得不面临两位数的食品价格通胀。